11/08/2025
11/8/2025 KỶ NIỆM VNINDEX SẮP 1600...
Mình tổng hợp một bài viết về góc nhìn review lại cũng như nhìn dài hạn về tương lai
CÁC ĐỘNG LỰC THÚC ĐẨY VNINDEX TĂNG MẠNH TRONG 2025 VÀ TRIỂN VỌNG GIAI ĐOẠN TIẾP THEO
2025 đang chứng kiến một chu kỳ tăng giá hiếm có của thị trường chứng khoán Việt Nam, được dẫn dắt đồng thời bởi yếu tố chính sách, nền tảng vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư. Tôi xin tổng hợp lại các động lực chính, đồng thời đưa góc nhìn định lượng để anh chị có thêm cơ sở đánh giá:
1. Chính sách tiền tệ – “dòng máu” của thanh khoản
• Nới lỏng tín dụng: 6 tháng đầu 2025, tăng trưởng tín dụng đạt ~9,9%. NHNN khuyến khích hạ lãi suất cho vay, tạo dư địa cho dòng tiền chảy vào sản xuất – kinh doanh, và tất yếu một phần sẽ tìm đến TTCK.
• Mặt bằng lãi suất thấp, ổn định: Chi phí vốn giảm, biên lợi nhuận DN cải thiện, EPS tăng, P/E thị trường được mở rộng.
• Ổn định tỷ giá: Giữ chân và thu hút vốn ngoại, giảm rủi ro tỷ giá cho FDI và khối ngoại.
→ Môi trường tiền tệ nới lỏng thường khiến nhà đầu tư sẵn sàng trả mức P/E cao hơn, từ đó đẩy VNIndex đi xa hơn nhờ công thức: VNIndex = P/E × EPS.
2. Chính sách tài khóa – động lực sản xuất và tiêu dùng
• Đầu tư công bứt tốc: Giải ngân hạ tầng giao thông, năng lượng… kích hoạt nhu cầu xây dựng, VLXD, logistics.
• Ưu đãi thuế, hỗ trợ xuất khẩu: Giảm áp lực phòng vệ thương mại, hỗ trợ các ngành xuất khẩu chủ lực như dệt may, thủy sản, điện tử.
• Khuyến khích FDI: Tập trung vào công nghệ cao, năng lượng tái tạo, bán dẫn → tạo làn sóng vốn ngoại mới.
3. Mục tiêu tăng trưởng GDP – neo kỳ vọng vĩ mô
• Mục tiêu GDP 2025: >8% với trụ cột là xuất khẩu, công nghiệp chế biến chế tạo, dịch vụ cao cấp, đầu tư công,…
• Sản xuất & Xuất khẩu tăng tốc: IIP 7T2025 +8,6%, FDI giải ngân 7T ~21–24 tỷ USD (+20–30% YoY) → tạo nền EPS thật cho DN niêm yết.
• Lạm phát kiểm soát 30.000 tỷ/phiên trở thành “chuyện thường ngày” từ 07/2025.
→ Lực cầu dồi dào từ retail khuấy động bull-market cảm tính, làm biên độ và tốc độ tăng điểm mạnh hơn.
8. Định lượng VNIndex – góc nhìn dài hạn
• Dữ liệu tại 7/8/2025: VNIndex 1.585 điểm, P/E = 14,37 → EPS = 110.
• P/E trung bình 10 năm: 15,1; đỉnh từng đạt 19 (2021) & 22 (2018); đáy 10–11 (2020, 2022).
• Giả định tăng trưởng EPS kép 8%/năm (2026–2028):
o EPS 2028 = 110 × (1,08)^3 ≈ 139
o Với P/E 15 → VNIndex ≈ 2.079 điểm
o Biên dao động hợp lý: P/E 11–19 → VNIndex 1.524 – 2.633 điểm vào 2028.
GHI CHÚ: các kịch bản uptrend với target điểm số Vnidnex nêu trên sẽ phá sản nếu các giả định đầu vào không còn đúng. Đặc biệt chú ý các giả định về chính sách tiền tệ, chính sách tài khóa, khả năng nâng hạng FTSE, và kết quả tăng trưởng GDP, tăng trưởng EPS…
ps1: GÓC NHÌN DÀI HẠN : MỌI THỨ VẪN KỲ VỌNG CAO, mong rằng ko chuyển cua thành thất vọng hoặc tuyệt vọng.
ps2: viêt đoạn tầm nhìn dài hạn này để thấy niềm tin vào thị trường chứng khoán giai đoạn tiếp theo, Và cũng là tạo hành lang để .....VIẾT TIẾP VỀ CÁC RỦI RO NGẮN HẠN 🙂 : kiểu như là à, đường dài là rất tốt nhưng trên con đường dài đó phải chú ý đèn xanh đèn đỏ, và các ổ voi ổ gà để chuyến hành trình thêm an toàn → hẹn cả nhà bài tổng hợp về các rủi ro ngắn hạn...
ps3: nhìn xa vậy thôi chứ vẫn luôn cầm chart mỗi tuần cho nó chắc 😃
