06/07/2026
⟳ Sector Rotation หรือ AI แค่พักฐาน?
หากดูการเคลื่อนไหวของดัชนีหุ้นสหรัฐฯ กลุ่ม Value และ Growth ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา จะเริ่มเห็นภาพที่น่าสนใจครับ โดยจะใช้ S&P 500 Value (SVX) มาเทียบกับ S&P 500 Growth (SGX)
จากกราฟจะเห็นว่า S&P 500 Value กำลังทำ New High ขณะที่ S&P 500 Growth ในระยะสั้นเริ่มพักฐาน และเริ่มเห็นสัญญาณของการทำ Lower High
หากลงไปดูองค์ประกอบของแต่ละดัชนี จะเห็นความแตกต่างค่อนข้างชัดเจนดังนี้ครับ
S&P 500 Value มีสัดส่วนหุ้นในกลุ่ม Financials (18%*) และ Retail Trade (10%*) รวมกันกว่า 28%* ทำให้เราได้เห็นหุ้นนอกเหนือจากกลุ่ม Tech อย่าง Walmart, UnitedHealth, Home Depot และ Bank of America ติดอยู่ใน Top 10 Holdings*
ในขณะที่ S&P 500 Growth มี Top 5 Holdings รวมกันคิดเป็นกว่า 40%* ของทั้งดัชนี และมีสัดส่วน Electronic Technology (38%*) และ Technology Services (28%*) รวมกันสูงถึง 66%*
สาเหตุสำคัญในระยะสั้นยังมาจากแรงขายทำกำไรในหุ้นกลุ่ม Semiconductor และ AI ซึ่งเป็นกลุ่มที่ปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างมากในช่วงก่อนหน้า
ในทางกลับกัน ดัชนีที่มีสัดส่วนหุ้นในกลุ่ม Financials, Retail Trade, Industrials หรือกลุ่ม Defensive มากกว่า กลับมีแรงซื้อเข้ามาต่อเนื่อง และในบางกลุ่มยังสามารถทยอยทำ New High ได้
จึงเริ่มเห็นภาพของ Sector Rotation หรือการหมุนเวียนเม็ดเงินจากหุ้นกลุ่ม Growth บางส่วน ไปยังหุ้น Value มากขึ้นในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม ภาพนี้ไม่ได้หมายความว่า AI is dead หรือหุ้น Growth จบรอบแล้ว แต่สะท้อนให้เห็นว่า ในระยะสั้นตลาดกำลังเริ่มหมุนเวียนผู้นำของแต่ละอุตสาหกรรมมากขึ้น
เพราะสุดท้ายแล้ว แม้อยู่ในตลาดขาขึ้น เม็ดเงินก็ไม่ได้ไหลเข้าทุกกลุ่มพร้อมกัน แต่จะเลือก Winners ในแต่ละช่วงเวลา โดยหมุนเวียนไปตามพื้นฐาน, ความคาดหวังของตลาด, ผลประกอบการ และจังหวะของแต่ละอุตสาหกรรมครับ
*Source: IVW ETF & IVE ETF as of July 2, 2026
#ถอดรหัสการลงทุน
