15/06/2022
Ce randament mai aduce o asigurare unit-linked?
Lectia romanilor in perioada de criza a fost sa inteleaga volatilitatea. Cine are nervii tari, o iubeste. Cine este mai slab de inger, mai bine o evita. Astfel, pe termen lung, a dispune de flexibilitatea de a-ti regla apetitul de risc, in functie de realitatile vietii tale, poate reprezenta un avantaj important. Exista numeroase produse financiare care ofera o astfel de flexibilitate, printre care si asigurarile cu componenta investitionala, in cazul carora, clientul este cel care isi asuma riscul investitiei sale, poate urmari evolutia acesteia si poate schimba programele sau procentele alocate mixului investitional, daca pietele financiare traverseaza o volatilitate ridicata.
Asigurarile de viata unit-linked reprezinta o optiune mai elaborata a clientilor, comparativ cu politele de asigurare de viata traditionale, pentru ca acestia isi aleg programele de investitii si trebuie sa inteleaga apetitul de risc la care se expun, in conditiile in care randamentelor programelor unit-linked este in stransa legatura cu performantele pietelor financiare. Evaluarea unui program de investitii trebuie sa fie facuta tinand cont de indicatorii de performanta inregistrati de un fond de investitii pe termen mediu si lung.
Orizontul de timp recomandat, care sa permita o evaluare relevanta, este de minim 3 ani. Fluctuatiile randamentelor apar in stransa legatura cu performantele pietelor de capital, iar acest lucru s-a vazut extrem de clar nu doar in ultima perioada, ci si de-a lungul timpului. Evaluand totusi contextul actual, putem spune ca, evolutia programelor de investitii a fost influentata in ultima perioada, in special, de factori externi.
Prima jumatate a anului 2016 a adus in prim plan numeroase evenimente care au trimis semnale mixte in pietele financiare si au determinat o abordare prudenta in randul investitorilor. Astfel, s-a manifestat un interes crescut pentru investitii in active sigure, precum titlurile de stat emise de tari cu o calitate ridicata (Germania, SUA). In acelasi timp, insa, evolutia pietelor financiare a fost influentata si de bancile centrale care, in contextul economic incert, au implementat masuri de stimulare a economiei, punand in asteptare cresterea dobanzilor si impulsionand astfel apetitul pentru active riscante.
Urmarind perioada post Brexit, putem spune ca cei care au decis sa isi pastreze investitiile in active riscante au avut motive de satisfactie. Aceste instrumente au inregistrat o revenire importanta la numai o luna de la una de soc primita din partea rezultantului referendumului din Marea Britanie. Decidentii politici din Marea Britanie au incercat sa contributie activ la stabilizarea situatiei, anuntand posibile masuri de relaxare fiscala, prin reducerea impozitului pe profit pentru companii.
Politica monetara administrata de banca centrala se constituie intr-o parghie importanta de sustinere economica, aceasta oferind suport pentru piata financiara si pentru companii prin reducerea rezervelor obligatorii pentru banci si a dobanzilor de politica monetara. In urma acestor masuri, a datelor macroeconomice bune din ultima luna si a detensionarii situatiei, investitorii si-au revizuit strategiile de investitii, iar actiunile au recuperat rapid, stergand aproape in intregime pierderile inregistrate d**a Brexit.
De asemenea, temerile legate de incetinirea cresterii economice a Chinei au condus, la inceputul anului, la scaderi ale indicilor de actiuni pe marea majoritate a pietelor financiare, scaderi ce nu au fost recuperate pana la finalul primului semestru. Exceptie a facut piata de capital americana care a fost influentata pozitiv de cresterea economica pozitiva, precum si de amanarea majorarii dobanzilor de catre FED (Federal Reserve).
Politele de asigurare unit-linked revin pe plus, d**a ani de scaderi
Cele mai bune performante au fost obtinute de fondurile situatie pe clase de risc ridicat si mediu, cu plasamente in actiuni cotate la burse, comparativ cu programele de investitii cu profil de risc scazut care investesc preponderent in obligatiuni. Pe de alta parte, tot fondurile cu cele mai mari cresteri au si cel mai mult de recuperat, din evolutiile negative de anii trecuti.
Politica de investitii defineste obiectivele fiecarui fond in parte, care variaza, de la a realiza cresteri de capital pe termen lung sau scurt, ori a genera randamente prin investirea intr-un portofoliu mai mult sau mai putin diversificat. Acesta poate sa curpinda una sau mai multe din urmatorele categorii: instrumente cu venit fix, depozite, actiuni romanesti si regionale, actiuni globale, titluri din domeniul imobiliar sau de marfuri. In functie de ponderea pe care fiecare categorie de active, enumerate mai sus, o detine intr-un anumit portofoliu poate fi apreciata si expunerea fondului respectiv.
Dar, inainte de a privi factorii internationali si locali care pot influenta evolutia programelor de investitii, este important de mentionat faptul ca obiectivele investitionale ale unor astfel de programe de investitii nu se adreseaza unor asteptari pe termen scurt, din contra, se refera la proiectii pe termen mediu si lung, astfel ca factorii conjuncturali pot crea volatilitate crescuta temporar, dar cu un impact mai scazut asupra randamentelor pe termen mediu si lung.
