17/05/2026
חברים יקרים,
מצרפת עבורכם סקירת חודש אפריל.
בניגוד למרץ השלילי,
חודש אפריל היווה היפוך מגמה, כשהמשקיעים כבר מגלים אדישות לעניין חידוש המלחמה, השווקים הגלובליים חותמים חודש חיובי,
השוק האמריקאי שובר שיאים בעיקר בזכות פרסום דוחות חיוביים וצמיחה של חברות הטכנולוגיה ובפרט החברות הקשורות ל-AI.
הדולר ממשיך את מגמת ההיחלשות מול סל המטבעות העולמי ומול השקל (השקל התחזק במעל ל-20% בשנה האחרונה, ובכ-8% מתחילת השנה).
מדד המחירים לצרכן בישראל בחודש מרץ היה נמוך יחסית, ועלה בשיעור של 0.4%, לעומת זאת, מדד אפריל שפורסם שלשום (יום שישי ה-15 למאי) עלה בשיעור של 1.2%,
כשעיקר המדד הושפע ממחירי האנרגיה והתיקרות עונתית, יחד עם זאת האינפלציה ב- 12 חודשים אחורה הסתכמה ב- 1.9%, אמצע גבול היעד של בנק ישראל, זאת בניגוד לשאר מדינות העולם בהן האינפלציה הרימה ראש, ובכלכלות מסוימות אף חצתה את גבול היעד העליון.
לעומת זאת, מדד חודש אפריל בשוק האמריקאי עלה לשיעור של 3.8%, בהשפעת מחירי האנרגיה הגבוהים כתוצאה מהמלחמה מול איראן,
המשפיעה על ייצור מוצרים (כמו חקלאות תרופות, כימקלים, פלסטיק וכדומה), מה שעשוי לעכב את החלטת הפחתת הריבית,
כל עוד המשבר לא יגיע לסיומו (הערכה זו מקבלת תוקף בעליית תשואות האגח הארוכות בעולם, המעלות החשש מפני התגברות האינפלציה).
כאמור, ישראל בניגוד לארה"ב ולעולם, פחות מושפעת ממחירי האנרגיה, הן בשל שיטת חישוב המחיר והמס על הדלק והן העובדה שישראל מייצרת ומייצאת גז.
עם זאת גם בעולם מנסים למצוא דרכים יצירתיות למציאת מקורות אנרגיה ושיטות שינוע חלופיות.
לעניין הריבית במשק, השבוע פורסם כי הגרעון לחודש אפריל הצטמצם ב-0.4% בשל קיטון בהוצאות הממשלה והמשך עליה מהכנסות ממיסים, ככל שהוודאות לסיום המלחמה מול איראן והחזית בלבנון תתבהר, קצב האינפלציה ימשיך במגמת הטווח היעד של בנק ישראל, וככל שתימשך התחזקות השקל מול הדולר, מניחה שנחזור לקצב הפחתות ריבית, הערכה במשק הינה לבין 2-3 הפחתות ריבית עד סוף שנת 2027.
עוד אינדקציה להיתכנות הפחתת הריבית במשק, הריבית הריאלית של מדינת ישראל (ריבית בנק ישראל בניכוי אינפלציה) הינה גבוהה ביחס משל שאר מדינות העולם, שאפילו בחלק מהן הריבית הריאלית הינה שלילית, מה שיאפשר יותר גמישות עבור הנגיד להפחית הריבית.
זה הזמן לתזכר, שאם יש ברשותכם כספים שיושבים בעו"ש, ואינכם זקוקים לשימושם במיידי, חשוב לדאוג לנתבם להשקעות ריאליות ולהגן על שחיקתם מפני אינפלציה.
כשהכסף שוכב בעו"ש הוא מפסיד פעמיים- הן בשל האינפלציה ששוחקת ומפחיתה מערך הכסף, והן הפסד תשואה שהכספים היו יכולים להניב במכשירי ההשקעה השונים.
כאן לרשותכם 😊
