Kelemen Zoltán - OC Pénzügyek Befektetés

23/10/2026

📈 21%-kal nőhetnek az európai vállalati profitok. Akkor most minden részvényt venni kell?
Természetesen nem.
Javában tart a harmadik negyedéves gyorsjelentési szezon, és az elemzői várakozások szerint a STOXX Europe 600 vállalatainak profitja összességében mintegy 21%-kal nőhetett éves alapon.
Elsőre ez nagyon erős szám.
De van benne egy fontos részlet: az eredményeket most jelentősen húzza az energiaszektor. Energia nélkül a várt profitnövekedés körülbelül 9,7%.
És van még valami, amit részvényvásárlásnál szerintem mindig érdemes fejben tartani:
👉 nem elég, hogy egy vállalat jó eredményt közöl.
A kérdés az, hogy:
jobb lett-e annál, amit a piac már előre várt?
Egy kiváló eredmény után is eshet egy részvény, ha a várakozások még magasabbak voltak. És egy gyengébb eredmény után is emelkedhet, ha a befektetők ennél rosszabbra készültek.
💡 A tőzsde elsősorban nem a múltat, hanem a jövővel kapcsolatos várakozásokat árazza.
Éppen ezért egyedi részvényeknél nemcsak az eredményeket, hanem az értékeltséget, a kilátásokat és a teljes portfólióban betöltött szerepet is érdemes vizsgálni.

16/10/2026

A piac nem szavaz. A bizonytalanságot viszont nem szereti.
November 3-án jönnek az amerikai félidős választások.
Befektetőként szerintem nem az a legérdekesebb kérdés, hogy ki nyer, hanem az, hogy mi történik a piacokon, amikor véget ér a választás körüli bizonytalanság.
Egy érdekes történelmi adat:
📊 1974 óta az S&P 500 a félidős választások előtti, augusztustól a választás napjáig tartó időszakban átlagosan mindössze 1,7%-ot emelkedett.
A választást követő 6 hónap átlagos emelkedése viszont 12,4% volt az elmúlt 13 félidős választás alapján.
Ez természetesen nem jelenti azt, hogy most is ugyanez fog történni.
Ráadásul 2026-ban a választás mellett ott van a Fed kamatpolitikája, az infláció, a geopolitika és a részvénypiacok értékeltsége is.
👉 Éppen ezért én nem egy választási eredményre fogadnék.
Inkább arra figyelnék, hogy a portfólió akkor is működjön, ha a piac nem azt csinálja, amire számítottunk.

09/10/2026

🥇 Több mint 1 000 dollárt esett az arany. Most már jó beszálló?

Az arany az év elején még 5 400 dollár felett is járt unciánként, majd 4 000 dollár közelébe korrigált. Jelenleg továbbra is 4 000 dollár felett mozog.

Ilyenkor könnyű azt gondolni: „sokat esett, akkor most biztos olcsó”.

Én ezt azért nem venném ennyire egyértelműnek.

Az arany mellett továbbra is több érv szól:

🔹 geopolitikai bizonytalanság
🔹 jegybanki aranyvásárlások
🔹 hosszabb távú inflációs és adósságkockázatok

De közben ott van a másik oldal is.

A Fed szeptemberben kamatot emelt, és további szigorítás lehetősége sem zárható ki. A magasabb kamatok és kötvényhozamok pedig versenytársat jelentenek az aranynak, hiszen az önmagában nem fizet kamatot vagy osztalékot.

👉 Ezért én 4 000 dollár felett nem abból indulnék ki, hogy „innen már csak felfelé mehet”.

Sokkal inkább abból, hogy:

milyen szerepet szánunk az aranynak a teljes portfólióban?

Ha diverzifikációs céllal, megfelelő súllyal kerül bele, lehet létjogosultsága. Ha viszont kizárólag azért vennénk, mert több mint 1 000 dollárt esett, az önmagában szerintem kevés érv.

💡 Nem mindig az a kérdés, hogy mit vegyünk – hanem az, hogy milyen arányban és milyen céllal.

Ha szeretnéd áttekinteni, hogyan érdemes felépíteni egy több eszközből álló befektetési portfóliót, keress bizalommal.

07/10/2026

💰 Dolgozik a pénzed – vagy csak áll?
A magyar háztartások jelentős megtakarítással rendelkeznek, mégis rengeteg pénz marad készpénzben vagy alacsony hozamú formában.
Pedig hosszabb távon nemcsak az számít, hogy mennyit teszünk félre, hanem az is, hogyan dolgozik a megtakarításunk.
📈 Természetesen nem az a megoldás, hogy minden pénzt részvényekbe fektetünk. A lényeg inkább az, hogy a megtakarításainkat a céljainkhoz, időtávunkhoz és kockázatvállalásunkhoz igazítsuk.
👉 Érdemes időnként feltenni a kérdést:
jó helyen van most a pénzem?
Érdekes cikk a Portfolio-tól 👇

https://www.portfolio.hu/befektetes/20261007/vagyonokon-ulnek-a-magyarok-hatalmas-hozamokrol-csusznak-le-akik-otthon-tartjak-a-penzt-867974?fbclid=IwY2xjawUzKPxleHRuA2FlbQIxMQBwZG9mAXNydGMGYXBwX2lkEDIyMjAzOTE3ODgyMDA4OTIAAR4svAE7U69VJJ84XJF2NoHqTk2x_xmxp--0okPkP_T5Q5DiiL_s7hsJaz7rmw_aem_TyDpPeieSoADoqvP24cgNg

Egy erős és sikeres gazdaság legfontosabb pillére a mély tőkepiac és az erős tőzsde, a magyar gazdaság dinamizálásához pedig kulcsfontosságú lenne a lakossági megtakarítások tőkepiacra terelése – mutatott rá Tóth Tibor, a Budapesti Értéktőzsde (BÉT) vezérigazgatója a Bu...

02/10/2026

📊 Nem az 1,3%-os infláció volt számomra az MNB üzenetének legérdekesebb része.

Hanem az, hogy 2028-tól 3%-ról 2,5%-ra csökken a jegybank középtávú inflációs célja.

Fél százalékpont elsőre nem tűnik soknak, de hosszabb távon fontos üzenet.

Ha az infláció tartósan alacsonyabb szinten stabilizálódik, az idővel a kamatkörnyezetre és a befektetések várható hozamára is hatással lehet.

És itt jön egy szerintem gyakran elfelejtett fogalom:

👉 reálhozam.

Nem az a legfontosabb, hogy egy befektetés 4, 5 vagy 6%-ot hoz-e, hanem az, hogy ebből mennyi marad meg az infláció után.

Ezért a következő években szerintem még fontosabb lesz, hogy ne egyetlen hozamszámot nézzünk, hanem portfólióban gondolkodjunk.

25/09/2026

📉 1,3%-os infláció mellett sem csökkentett kamatot az MNB. Miért?

A jegybank kedden 5,50%-on tartotta az alapkamatot.

Szerintem a döntés egyik legfontosabb üzenete, hogy nem elég csak az aktuális inflációs adatot nézni.

Az MNB:

🔹 magasabb energiaárakkal és bizonytalanabb nemzetközi környezettel számol,
🔹 továbbra is fontosnak tartja a forint stabilitását,
🔹 a 2027-es inflációs pályát pedig felfelé módosította.

Vagyis a további kamatcsökkentések útja jelenleg kevésbé egyértelmű.

Befektetőként ezért én továbbra sem egyetlen eszközben gondolkodnék. A kamatkörnyezet változásával az állampapírok, kötvények és részvények közötti egyensúly is folyamatosan változhat.

👉 Ha szeretnéd átnézni, hogyan érdemes felépíteni a befektetési portfóliódat, keress bizalommal.

18/09/2026

⏱️ 15 perc alatt megnyitható egy értékpapírszámla. De mi történik utána?

A Concorde Értékpapír Zrt. digitális fejlesztéseinek köszönhetően az online értékpapírszámla-nyitás ma már akár 10–15 perc alatt is végigvihető, szelfis azonosítással.

Vagyis a technikai rész egyszerűbb és gyorsabb lett.

A befektetési döntéseket viszont továbbra sem kell egyedül meghoznod.

Az OC Pénzügyek befektetési tanácsadójaként abban segítek, hogy a megtakarításaidhoz, céljaidhoz és kockázatvállalásodhoz illeszkedő befektetési lehetőségeket találjunk.

📱 Gyors, digitális számlanyitás
🤝 Személyes kapcsolattartás
📊 Befektetési tanácsadás
🌍 Hazai és nemzetközi befektetési lehetőségek

A számlanyitás lehet 15 perc.
A befektetéseiddel viszont hosszú távon is számíthatsz rám.

👉 Ha van megtakarításod, amit szeretnél tudatosabban befektetni, keress bizalommal.

11/09/2026

📊 5% hozam valóban 5% nyereséget jelent? Nem feltétlenül.

Befektetőként szerintem az egyik legfontosabb szám nem is önmagában a hozam, hanem a reálhozam.

Vagyis az, hogy az infláció levonása után mennyivel nőtt ténylegesen a pénzünk vásárlóereje.

Egy egyszerű példa:

💰 befektetés hozama: 5%
📈 infláció: 3%
➡️ reálhozam: nagyjából 2% – még a költségek és az esetleges adók előtt.

Ez különösen érdekes lehet most, amikor a hazai kamatkörnyezet ismét változik.

Ahogy csökkennek a kamatok, szerintem egyre kevésbé az lesz az egyetlen fontos kérdés, hogy:

❌ „Hol kapok most még 5-6%-ot?”

Sokkal inkább az, hogy:

✅ Mekkora reálhozamot érhetek el?
✅ Milyen kockázat mellett?
✅ És ehhez megfelelően van-e összeállítva a portfólióm?

Nem feltétlenül az a jó befektetés, amelyik mellett a legnagyobb százalék szerepel.

Az a fontos, hogy a megtakarításunk hosszabb távon is dolgozzon értünk – és lehetőség szerint ne csak nominálisan, hanem reálértéken is gyarapodjon.

04/09/2026

📉 Csökken az alapkamat – és ez befektetőként sem mindegy.

Az MNB újabb 25 bázisponttal, 5,50%-ra csökkentette az alapkamatot.

Befektetőként azonban szerintem nem önmagában az 5,50% a legérdekesebb, hanem az, hogy merre tart a kamatkörnyezet a következő időszakban.

Ha a kamatok tovább csökkennek, annak több piaci következménye is lehet:
🔹 mérséklődhetnek az alacsonyabb kockázatú megtakarításokon elérhető hozamok,
🔹 felértékelődhetnek egyes kötvénybefektetések,
🔹 és a magasabb hozamot kereső tőke egy része ismét nagyobb figyelmet fordíthat a részvényekre és más befektetési lehetőségekre.

Ez természetesen nem jelenti azt, hogy egy kamatcsökkentési ciklus automatikusan részvénypiaci emelkedést hoz. A gazdasági növekedés, az infláció, a vállalati eredmények és a geopolitikai környezet továbbra is meghatározó tényezők.

Éppen ezért szerintem most nem az a legfontosabb kérdés, hogy:

❌ „Mit vegyek a kamatcsökkentés miatt?”

Hanem inkább az, hogy:

✅ A portfólióm megfelelően van-e összeállítva egy változó kamatkörnyezetre?

A piac folyamatosan változik. A portfóliónknak pedig időről időre alkalmazkodnia kell ehhez.

26/08/2026

💰 Mikor nézted át utoljára a megtakarításaidat?

Gondoljunk csak az elmúlt évek eseményeire: Covid, az orosz–ukrán háború kirobbanása, magas infláció, USA–Irán konfliktus – és még sorolhatnánk.

Ezek az események mind hatással voltak és vannak a pénzügyi piacokra, így megtakarításaid és befektetéseid alakulására is.

Éppen ezért érdemes időről időre áttekinteni:
📊 megfelelő-e befektetéseid összetétele,
🎯 illeszkednek-e továbbra is céljaidhoz,
⚖️ és megfelelő-e a vállalt kockázat.

Ebben tudok segíteni – hiszen az OC-nál a Pénzügyekben is Otthon vagyunk.

👉 Ha szeretnéd áttekinteni megtakarításaidat, díjmentes, kötelezettségmentes személyes konzultáció keretében állok rendelkezésedre.

Írj nekem üzenetet, ha élnél a lehetőséggel!