24/08/2026
VN-Index trước và sau kỳ nghỉ 2/9: Có thật sự tồn tại hiệu ứng nghỉ lễ?
Kết quả cho thấy có một điểm khá rõ:
VN-Index thường tích cực hơn trong 3 đến 5 phiên trước kỳ nghỉ, nhưng động lượng có xu hướng suy yếu đáng kể trong 3 đến 5 phiên sau khi thị trường mở cửa trở lại.
Trước kỳ nghỉ 2/9
1 phiên trước nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 0,40 phần trăm
Xác suất tăng 75,0 phần trăm
3 phiên trước nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 1,44 phần trăm
Xác suất tăng 75,0 phần trăm
5 phiên trước nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 2,13 phần trăm
Xác suất tăng 75,0 phần trăm
10 phiên trước nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 0,67 phần trăm
Xác suất tăng 68,8 phần trăm
Như vậy, vùng 3 đến 5 phiên trước nghỉ là khoảng thời gian có hiệu ứng tích cực rõ nhất.
Sau kỳ nghỉ 2/9
1 phiên sau nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 0,15 phần trăm
Xác suất tăng 50,0 phần trăm
3 phiên sau nghỉ:
Lợi suất trung bình giảm 0,39 phần trăm
Xác suất tăng chỉ còn 31,3 phần trăm
5 phiên sau nghỉ:
Lợi suất trung bình giảm 0,44 phần trăm
Xác suất tăng chỉ còn 25,0 phần trăm
10 phiên sau nghỉ:
Lợi suất trung bình tăng 0,08 phần trăm
Xác suất tăng 50,0 phần trăm
Điều đáng chú ý là hiệu ứng tiêu cực không xuất hiện ngay trong phiên đầu tiên sau nghỉ. Rủi ro thường tăng rõ hơn từ phiên thứ 3 đến phiên thứ 5.
Nếu so trực tiếp trước và sau kỳ nghỉ:
Lợi suất 3 phiên sau nghỉ thấp hơn 3 phiên trước nghỉ trung bình khoảng 1,83 điểm phần trăm.
Lợi suất 5 phiên sau nghỉ thấp hơn 5 phiên trước nghỉ trung bình khoảng 2,57 điểm phần trăm.
Đặc biệt, trong 15 trên 16 năm, động lượng 3 đến 5 phiên sau kỳ nghỉ yếu hơn giai đoạn tương ứng trước kỳ nghỉ.
Mẫu gần đây còn đáng chú ý hơn.
Trong giai đoạn 2018 đến 2025:
7 trên 8 năm VN-Index giảm trong 3 phiên sau nghỉ.
7 trên 8 năm VN-Index giảm trong 5 phiên sau nghỉ.
Điều này cho thấy hiệu ứng suy yếu sau kỳ nghỉ không chỉ xuất hiện trong dữ liệu dài hạn mà còn khá rõ trong những năm gần đây.
Tuy nhiên, không nên hiểu rằng cứ đến kỳ nghỉ 2/9 thì VN-Index chắc chắn tăng trước lễ và giảm sau lễ.
Đây chỉ là một hiệu ứng mùa vụ có tính xác suất.
Một số năm thị trường vẫn đi ngược quy luật vì xu hướng trung hạn, dòng tiền, tỷ giá, khối ngoại, thị trường quốc tế hoặc các sự kiện vĩ mô có ảnh hưởng lớn hơn yếu tố mùa vụ.
Với năm 2026, mốc thời gian đáng chú ý là:
Từ 14/8 đến 21/8, tương ứng T - 10 đến T - 5, VN-Index đã tăng khoảng 2,26 phần trăm.
Phiên cuối trước kỳ nghỉ là ngày 28/8.
Thị trường nghỉ từ 31/8 đến 2/9.
Phiên đầu tiên sau nghỉ là ngày 3/9.
Theo Holiday Effect Model 2026, xác suất hiện tại được ước tính như sau:
Từ T - 5 đến T0:
Kịch bản tích cực: 73%
Kịch bản trung tính: 24%
Kịch bản tiêu cực: 3%
Từ T0 đến T + 1:
Kịch bản tích cực: 47%
Kịch bản trung tính: 35%
Kịch bản tiêu cực: 18%
Từ T0 đến T + 3:
Kịch bản tích cực: 31%
Kịch bản trung tính: 49%
Kịch bản tiêu cực: 20%
Từ T0 đến T + 5:
Kịch bản tích cực: 15%
Kịch bản trung tính: 46%
Kịch bản tiêu cực: 39%
Từ T0 đến T + 10:
Kịch bản tích cực: 14%
Kịch bản trung tính: 75%
Kịch bản tiêu cực: 12%
Kịch bản trung tâm hiện tại là:
Từ T - 5 đến T0, thị trường vẫn có thiên hướng tích cực.
Sau khi mở cửa trở lại, lợi thế tăng dần suy yếu.
Khoảng T + 3 đến T + 5 là vùng cần thận trọng nhất.
Đến khoảng T + 10, hiệu ứng mùa vụ gần như mất đi và xu hướng thị trường lại phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố như dòng tiền, tỷ giá, khối ngoại, VN30 futures và thị trường quốc tế.
Tóm lại, dữ liệu lịch sử không cho thấy một quy luật chắc chắn kiểu trước lễ phải tăng và sau lễ phải giảm.
Nhưng có một xu hướng khá nhất quán:
VN-Index thường tích cực hơn trong 3 đến 5 phiên trước kỳ nghỉ 2/9, trong khi rủi ro suy yếu tăng rõ trong 3 đến 5 phiên sau khi thị trường mở cửa trở lại.
Vì vậy, hiệu ứng 2/9 nên được xem là một yếu tố xác suất trong quản trị vị thế, không phải một tín hiệu giao dịch độc lập.
